반도체 뉴스를 볼 때마다 이런 생각이 드신 적 있으신가요. ‘엔비디아는 왜 삼성전자한테 물건을 안 받고 TSMC한테 받지?’, ‘HBM은 어느 회사가 잘하는 거지?’, ‘DB하이텍이랑 삼성전자는 같은 반도체 회사인데 왜 이렇게 다르게 움직이지?’ 이 모든 질문의 답은 결국 하나로 모입니다. 반도체는 한 회사가 처음부터 끝까지 만드는 산업이 아니라, 설계 → 제조 → 후공정이라는 세 단계를 각기 다른 … 더 읽기
2025년 10월, 오픈AI는 AMD와 6기가와트 규모의 다년 GPU 공급 계약을 맺으면서 한 가지를 더 받았습니다. AMD 보통주 최대 1억 6,000만 주, 지분으로 약 10%를 주당 1센트에 살 수 있는 권리였습니다. 넉 달 뒤인 2026년 2월에는 메타가 같은 구조의 계약을 맺으며 역시 최대 10%의 워런트를 받았습니다. 두 계약이 발표된 날 AMD 주가는 각각 23.7%와 장중 14% … 더 읽기
2026년 7월 9일, 애플과 브로드컴이 커스텀 칩 공급 계약을 2031년까지 연장했다는 소식이 전해졌습니다. 규모는 300억 달러가 넘는 다년 계약이고, 애플은 이미 브로드컴 연매출의 약 20%를 차지하는 핵심 고객이었습니다. 일주일도 지나지 않은 7월 17일에는 TSMC가 대규모 설비투자 확대 계획을 밝히며 그 수혜주로 다시 한번 브로드컴이 거론됐습니다. 그런데 정작 이 회사가 무엇을 파는 회사인지는 이 시리즈에서 제대로 … 더 읽기
이 회사가 하는 일은 남이 그려온 설계도대로 칩을 찍어주는 것입니다. 자기 이름을 붙인 제품은 하나도 팔지 않습니다. 어느 산업에서든 이런 자리는 대개 하청이라 불리고, 하청의 이익률은 대체로 얇습니다. 그런데 2026년 2분기 이 회사의 영업이익률은 60.3%였습니다. 파운드리 업계 평균이 20~30%라는 점을 생각하면 두 배가 넘습니다. 설계도를 그리는 쪽이 아니라 그 설계도를 받아 만들어주는 쪽이 이만큼 남긴다는 … 더 읽기
이 회사가 만드는 물건의 뿌리는 게임 화면을 그리는 칩입니다. 삼각형 수백만 개의 색을 동시에 계산해 화면에 뿌리는 일을 30년 가까이 해왔습니다. 그런데 인공지능을 학습시키는 계산이 그것과 구조가 거의 같았습니다 — 서로 다른 계산을 순서대로 하는 것이 아니라, 같은 계산을 수만 번 동시에 하는 일이었기 때문입니다. 우연히 맞아떨어진 것처럼 보이지만 그 사이에 20년이 있습니다. 이 회사는 … 더 읽기
2026년 1분기, SK하이닉스는 100원어치를 팔아 72원을 이익으로 남겼습니다. 영업이익률 71.53%. 세계 최고 파운드리 TSMC(약 58%)보다 높고, 웬만한 명품 브랜드에서나 볼 법한 숫자입니다. D램과 낸드만 만드는 비교적 단순한 사업 구조의 회사가 어떻게 이런 숫자를 만들어냈을까요. 답은 20여 년 전, 아무도 주목하지 않던 기술에 미리 걸어둔 판돈에 있습니다. 오늘은 그 판돈이 무엇이었고, 지금 그것이 어디까지 유효한지를 깊이 … 더 읽기
2026년 7월 기준 전 세계 반도체 기업 가운데 시가총액 1위는 엔비디아입니다. 약 4조 8,500억 달러. 그런데 이 회사는 반도체를 찍어내는 공장을 단 한 곳도 갖고 있지 않습니다. 설계도만 그려서 대만의 다른 회사에 생산을 맡깁니다. 한 걸음 더 들어가면 이야기는 더 이상해집니다 — 애플이 아이폰에 넣는 ‘자체 설계’ 칩조차, 연산의 가장 근본이 되는 규칙은 영국 ARM에서 … 더 읽기