Core Asset Insight의 기업분석 리포트 모음입니다. 각 산업의 밸류체인에서 한 칸씩을 맡고 있는 국내외 기업을 하나씩 깊이 다룹니다. 목표주가 대신 사업 구조와 기술의 원리, 그 기업이 선 자리를 공시 원문에서 확인한 숫자로 설명합니다.
사람 모양 로봇은 이제 한 회사가 한 해에 수천 대씩 만들어 파는 물건이 됐습니다. 그 회사는 2016년 항저우에서 로봇개를 만들며 출발했습니다. 네 발로 걷는 로봇을 해마다 수천에서 수만 대씩 팔며 관절과 배터리, 제어 기술을 쌓았고, 2023년 두 발로 걷는 사람 모양 로봇을 내놓았습니다. 2년 뒤 그 로봇이 회사 매출의 절반을 넘었습니다. 유니트리는 피지컬 AI 밸류체인에서 … 더 읽기
사람 크기의 휴머노이드는 오랫동안 전시장과 연구실의 물건이었습니다. 몇 대씩 만들어 학교와 전시 공간에 넘기는 제품이었고, 그것을 만드는 회사의 매출은 다른 물건에서 나왔습니다. 유비테크도 그랬습니다. 교육용 로봇과 물류 로봇, 반려동물 기기를 팔던 이 선전의 회사는 2025년 사람 크기 휴머노이드 1,079대를 고객에게 넘기면서 그 매출을 회사에서 가장 큰 품목으로 만들었습니다. 피지컬 AI 밸류체인에서 휴머노이드를 완성해 파는 자리에 … 더 읽기
두산로보틱스의 로봇 팔은 공장에 곧바로 가기보다, 그 로봇을 공장에 설치해 주는 회사의 손을 거쳐 팔렸습니다. 회사가 로봇 팔을 넘기면 시스템 통합 업체와 딜러가 고객의 공정에 맞춰 설치하고 값을 받는 구조였습니다. 2025년 이 회사는 로봇 팔 생산 대수가 한 해 전 1,646대에서 433대로 줄어든 해에, 미국에서 바로 그 설치 일을 하던 회사를 사들였습니다. 피지컬 AI 밸류체인에서 … 더 읽기
회사가 한국 최초의 인간형 이족보행 로봇이라 소개하는 휴보(HUBO)는 카이스트 휴머노이드로봇연구센터에서 태어났고, 그 연구원들이 2011년에 세운 회사가 레인보우로보틱스입니다. 로봇 밸류체인에서 이 회사는 완성체를 만드는 자리에 서 있고, 자기 협동로봇과 모바일 휴머노이드의 관절 구동기와 제어기까지 직접 만듭니다. 2025년 삼성전자가 최대주주가 된 뒤로는 삼성전자가 이 회사의 가장 큰 고객이기도 합니다. Core Asset Insight는 이 회사가 관절의 어느 부품까지 … 더 읽기
이 글은 2026년 9월 30일 정정되었습니다. 글의 결론이 달라진 정정이라 이 자리에도 알립니다 — 자세한 내용은 글 끝 정정 기록을 참고해 주세요. 자동차와 로봇의 눈인 라이다를 팔던 회사가 로봇의 근육을 팔기 시작했습니다. 허사이는 피지컬 AI 밸류체인에서 자동차와 로봇의 눈에 들어가는 라이다를 만드는 회사이고, 2026년부터 스스로 사업을 둘로 나눠 보고하기 시작했습니다 — 돈을 버는 라이다와, 그 … 더 읽기
이 글은 2026년 9월 30일 정정되었습니다. 글의 결론이 달라진 정정이라 이 자리에도 알립니다 — 자세한 내용은 글 끝 정정 기록을 참고해 주세요. 로봇의 눈을 카메라가 맡을지 라이다가 맡을지는 아직 정해지지 않았습니다. 카메라는 싸지만 거리를 직접 재지 못하고, 라이다는 거리를 직접 재지만 비쌉니다. 에스오에스랩은 피지컬 AI 밸류체인에서 그 라이다를 만드는 코스닥 상장사입니다. 회전하는 부품 없이 빛을 … 더 읽기
로봇을 뜯어보면 관절과 센서 말고도 들어가는 것이 많습니다. 모터에 전류를 보내는 회로에는 수동부품이 빼곡히 박히고, 판단을 맡는 연산 칩은 기판 위에 얹혀야 합니다. 밸류체인 지도에서 잘 보이지 않는 이 자리들이 실제로는 원가의 적지 않은 부분을 차지합니다. 삼성전기는 피지컬 AI 밸류체인에서 그 보이지 않는 자리들을 함께 쥔 회사인데, MLCC와 카메라 모듈과 반도체 기판을 모두 만들어 휴머노이드 … 더 읽기
로봇이 사람 옆에서 일하려면 무엇을 보고 있는지부터 정확해야 하는데, 그 눈에 들어가는 부품은 대부분 스마트폰에서 먼저 수억 개씩 만들어지던 것들입니다. 관절과 달리 이 구간은 이미 만들 줄 아는 회사가 있고, 문제는 그 기술을 로봇 쪽으로 옮길 수 있느냐입니다. LG이노텍은 피지컬 AI 밸류체인에서 로봇의 눈에 들어가는 광학 부품을 만드는 자리에 서 있고, 아이폰 카메라 모듈 세계 … 더 읽기
일본이 40년 가까이 쥐고 있던 로봇 감속기 자리를 중국이 아래에서 흔들고 있습니다. 기술이 앞서서가 아니라 값으로 미는 방식인데, 그 값이 내려가는 속도가 일본 회사들의 이익률을 직접 깎고 있습니다. 뤼더셰보는 피지컬 AI 밸류체인에서 하모닉 감속기를 만드는 자리에 서 있는 중국 1위 기업이고, 중국 안에서 이 부품 시장의 절반 이상을 쥐면서 세계 점유율도 30%대까지 올라왔습니다. 그런데 이 … 더 읽기
로봇이 커질수록 어깨와 허리에 걸리는 무게가 늘고, 그 자리에는 손목과 다른 종류의 감속기가 들어갑니다. 휴머노이드가 사람 크기로 올라오면서 이 구간이 넓어지고 있습니다. 나브테스코는 피지컬 AI 밸류체인에서 그 중대형 관절용 RV 감속기를 만드는 자리에 서 있고, 전 세계 중대형 산업용 로봇의 어깨·허리 관절 여섯 할에 이 회사 제품이 들어 있습니다. 그런데 점유율 60%를 쥐고도 이익률로는 오래 … 더 읽기