한국전력·두산에너빌리티·한전기술부터 NextEra Energy까지 — 전력·원전 밸류체인의 국내외 대표 기업들을 하나씩 심층 분석합니다.
2026년 3월 2일, AES Corporation(뉴욕증권거래소 AES)은 블랙록의 인프라 투자 자회사 GIP(Global Infrastructure Partners)와 스웨덴 EQT가 이끄는 컨소시엄에 인수돼 비상장 회사로 전환하기로 합의했다고 발표했습니다. 주당 15달러, 지분가치로는 약 107억 달러, 부채를 포함한 기업가치로는 약 334억 달러 규모의 거래였습니다. 그런데 이 소식에 주가는 오히려 급락했습니다. 인수가(15달러)가 발표 직전 종가(17.28달러)보다 13% 낮았기 때문입니다. 통상 인수합병 발표는 주가에 웃돈(프리미엄)을 … 더 읽기
2026년 1분기, 테슬라의 에너지 발전·저장(Energy Generation and Storage) 부문은 매출총이익률 39.5%를 기록했습니다. 자동차 부문(19%대)의 두 배가 넘는, 테슬라 전체에서 가장 수익성 좋은 사업이라는 뜻이었습니다. 그런데 2분기, 이 마진은 20.4%로 반토막이 났습니다. 1분기 수치에 약 2억 5,000만 달러의 일회성 관세 환급 혜택이 끼어 있었던 데다, 2분기에는 배터리셀 협력사발 품질 이슈로 보증 비용까지 얹어졌기 때문입니다. 반면 같은 … 더 읽기
2026년 2월 5일, Fluence Energy(나스닥 FLNC) 주가는 하루 만에 24.44% 폭락했습니다. 직전 발표한 2026 회계연도 1분기(2025년 10~12월) 매출이 전년 동기 대비 154.4% 급증했다는, 얼핏 보면 화려한 실적을 내놓은 다음 날이었습니다. 문제는 매출이 아니라 마진이었습니다. 두 개 프로젝트에서 예상보다 비용이 더 들면서 매출총이익률이 4.9%까지 주저앉았기 때문입니다. 그런데 석 달 뒤인 5월 7일, 이번에는 정반대의 일이 벌어졌습니다. … 더 읽기
2026년 5월 26일 78,600원이던 서진시스템 주가는, 두 달 뒤인 7월 24일 39,000원까지 반토막이 났습니다. 그사이 이 회사에는 두 가지 상반된 뉴스가 동시에 쏟아졌습니다. 하나는 좋은 뉴스였습니다. 삼성SDI·SK온에 이어 LG에너지솔루션까지 ESS 협력을 모색하며 고객사를 넓혔고, 5월에는 에이스엔지니어링과 1,870억원 규모의 ESS·데이터센터용 전력변환장치(PCS) 공급계약을 새로 맺었습니다. 다른 하나는 나쁜 뉴스였습니다. 베트남 자회사가 현지 세무당국으로부터 1,000억원대 세금 부과 통지를 … 더 읽기
2026년 7월 23일 오후, 삼성SDI 주가가 하루 만에 11.46% 뛰어올라 46만 7,000원에 거래를 마쳤습니다. 2024년 3분기부터 이어진 7개 분기 연속 적자 행진 끝에, 시장이 마침내 반응하기 시작한 겁니다. 그런데 이 반등을 이끈 힘은 전기차가 아니었습니다. 창고에 전기를 저장해두는 장치, ESS(에너지저장장치)였습니다. 다만 지난 편에서 다룬 LG에너지솔루션도 같은 ESS 카드로 반등을 시도했지만, 2026년 1분기 다시 영업손실(2,078억원)로 적자전환하며 … 더 읽기
2025년, LG에너지솔루션은 매출이 7.6% 줄어드는 와중에도 영업이익은 133.9% 늘리는 반전을 보여줬습니다. 전기차 수요 둔화(캐즘)로 흔들리던 회사가 ESS(에너지저장장치) 매출을 40% 가까이 늘리며 방어에 성공한 결과였습니다. 그런데 2026년 1분기, 이 회사는 다시 2,078억원의 영업손실을 내며 적자로 돌아섰습니다. 북미 ESS 신규 공장의 초기 가동 비용과 전기차 배터리 물량 감소가 겹친 결과였습니다. 다행히 2분기에는 매출이 전분기 대비 15% 늘고 … 더 읽기
2026년 1분기, Eaton Corporation(NYSE: ETN)의 데이터센터向 수주가 전년 동기 대비 240% 폭증했습니다. 데이터센터 관련 누적 수주잔고는 228기가와트(GW) 규모로, 2025년 한 해 건설 속도를 기준으로 계산하면 약 12년치에 해당하는 물량입니다. 그런데 이 회사는 원래 데이터센터와 전혀 상관없는 사업에서 출발했습니다. 1911년, 조지프 이튼이라는 사업가가 트럭용 차축을 만드는 작은 공장으로 문을 열었던 회사이기 때문입니다. 115년이 지난 지금, 이 … 더 읽기
1946년, 미국의 전기기술자 랄프 리버트(Ralph Liebert)는 초창기 컴퓨터가 열 때문에 자꾸 고장 나는 문제를 해결하기 위해 정밀 공조기 시제품을 만들었습니다. 이 기술 하나가 지금은 시가총액 1,100억 달러가 넘는 기업으로 자라났습니다. 그런데 이 회사의 주인은 그동안 세 번이나 바뀌었습니다. 가전업체 에머슨 일렉트릭에 인수됐다가, 사모펀드에 다시 팔렸다가, 결국 골드만삭스가 후원한 SPAC(기업인수목적회사)과 합병하며 뉴욕증권거래소에 상장됐습니다. 상장 당시 기업가치는 … 더 읽기
2026년 1월, 일진전기(코스피 103590)는 미국 발전사업자와 약 1,977억원 규모의 초고압 변압기 공급계약을 맺었습니다. 단일 계약 기준 역대 최대 수주였습니다. 그런데 이 회사를 포함한 국내 전력기기 대기업 여러 곳이, 동시에 전혀 다른 종류의 뉴스에도 이름을 올리고 있습니다. 한국전력이 발주한 가스절연개폐장치(GIS) 입찰에서 7년간 6,776억원 규모의 담합을 벌인 혐의로, 효성중공업·HD현대일렉트릭·LS ELECTRIC과 함께 형사재판을 받고 있는 것입니다. 이 시리즈에서 … 더 읽기
앞선 세 편에서 다룬 HD현대일렉트릭·효성중공업·LS ELECTRIC은 모두 매출 수조원대의 대기업입니다. 반면 오늘 다룰 산일전기는 이들보다 매출 규모가 한참 작은 코스피 상장사입니다. 그런데 정작 영업이익률만 놓고 보면 이야기가 완전히 달라집니다. 2025년 산일전기의 영업이익률은 35.6%로, 앞선 세 회사 중 가장 수익성이 좋았던 효성중공업(12.5%)의 거의 세 배에 달합니다. 같은 변압기를 만드는 회사인데 어떻게 이런 격차가 날까요. 답은 이 … 더 읽기