2026년 상반기 한화시스템의 방산부문은 매출 1조 1,717억원에 영업이익 1,727억원을 냈습니다. 이익률 14.7%입니다. 그런데 회사 전체 영업이익은 1,379억원으로 방산 하나보다 적습니다. 방산 밖에 손실을 내는 곳이 있기 때문인데, 사업보고서에 「기타」로 잡히는 부문이 매출 3,954억원에 영업손실 691억원 입니다. 그 안에 미국 필라델피아의 조선소가 들어 있습니다. 1. 왜 지금 한화시스템인가 조선·방산 밸류체인 총정리는 네 갈래를 다뤘습니다. 상선과 무기체계, … 더 읽기
미국에서 핵항공모함을 지을 수 있는 조선소는 단 한 곳입니다. 핵잠수함은 두 곳뿐이고, 그중 하나도 같은 회사입니다. 경쟁자가 없다는 것은 보통 최고의 조건인데, 이 회사에서는 그렇지 않습니다. 대안이 없는 공급자의 캐파가 물리적으로 한정돼 있으면, 발주처가 예산을 아무리 늘려도 배는 정해진 속도로만 나오기 때문입니다. 그리고 바로 그 지점에서 한국 조선사들이 미국에 들어갈 틈이 생겼습니다. 1. 왜 지금 … 더 읽기
2026년 7월 6일, 최대 60조원 규모로 알려진 캐나다 차세대 잠수함 사업(CPSP)의 우선협상대상자로 독일 TKMS가 선정됐습니다. 한화오션은 차순위 지위에 그쳤고, 다음 날 한화오션 주가는 전일 대비 22.83% 급락하며 정적 변동성완화장치(VI)까지 발동됐습니다. 잭팟에 대한 기대가 컸던 만큼, 불발됐을 때의 낙폭도 컸던 사례였습니다. 이 시리즈를 시작할 때 잠깐 언급했던 한화오션 캐나다 잠수함 사업의 전말을, 오늘 4부에서는 자세히 들여다보겠습니다. … 더 읽기